Jak poznat, jestli je akcie drahá, nebo levná

Akcie za 80 Kč může být předražená a akcie za 8 000 Kč může být výhodná koupě. V tomhle článku si jednoduše a česky ukážeme čtyři ukazatele, podle kterých i úplný začátečník pozná, jestli je akcie spíš drahá, nebo má ještě prostor růst.

Proč samotná cena akcie nic neznamená

Představ si dvě pekárny. Jedna vydělá ročně milion korun, druhá tisíc korun. Za kterou bys dal víc, kdybys ji kupoval celou? Logicky za tu výdělečnější.

S akciemi je to stejné. Akcie je malý podíl ve firmě. Proto cenu vždycky porovnáváme s tím, kolik firma vydělává, jak rychle roste a jak je zadlužená. Teprve potom má číslo na cenovce smysl.

1. P/E — poměr ceny k zisku

P/E je nejznámější ukazatel a zní složitěji, než ve skutečnosti je. Říká jednoduchou věc: kolik korun zaplatíš za jednu korunu ročního zisku firmy. Když má akcie P/E 20, platíš 20 Kč za každou 1 Kč zisku, kterou firma ročně vytvoří.

• ✓Vysoké P/E (řekněme 40 a víc) — trh od firmy čeká velký růst, akcie je „drahá“ vůči zisku.
• ✓Nízké P/E (třeba pod 10) — akcie může být levná, nebo má firma problém a trh jí nevěří.
• ✓P/E nikdy neposuzuj osamoceně — vždy ho srovnej s konkurencí ve stejném oboru.

2. Růst tržeb a zisku

Vysoké P/E samo o sobě není špatné — pokud ho firma ospravedlní růstem. Proto se vždycky dívej, jestli firmě rostou tržby a zisk rok od roku.

• ✓Firma s P/E 35, která roste o 30 % ročně, může být férově oceněná.
• ✓Firma s P/E 35, která stagnuje, je nejspíš předražená.

Jednoduché pravidlo: čím dražší akcie (vyšší P/E), tím větší růst musí firma dodávat, aby to dávalo smysl.

3. Cenový cíl analytiků

Cenový cíl je odhad, kam by se cena akcie mohla podle analytiků dostat v horizontu zhruba 12 měsíců. Když je aktuální cena výrazně pod cenovým cílem, může tam být prostor růst. Když je cena nad cílem, akcie už může být „vyprodaná“. Ber to jako orientační kompas, ne jako jistotu — analytici se taky mýlí.

4. Zadluženost firmy

I výdělečná firma může být riziková, pokud je po uši v dluzích. Nízké dluhy znamenají, že firma snáz ustojí horší časy. Vysoké dluhy znamenají vyšší riziko, hlavně když rostou úroky. Nemusíš počítat nic ručně — stačí vědět, jestli je firma zadlužená „normálně“, nebo „nadprůměrně“ vůči konkurenci.

Jak to dát dohromady

1. 01P/E — je akcie drahá, nebo levná vůči zisku?
2. 02Růst — ospravedlňuje firma svou cenu růstem?
3. 03Cenový cíl — je prostor nahoru, nebo je cena už „vysoko“?
4. 04Dluhy — není firma rizikově zadlužená?

Problém je, že tyhle údaje jsou roztroušené po několika (většinou anglických) webech a posbírat je u jedné akcie ti klidně zabere půl hodiny.

Časté chyby začátečníků

• ✓Koukat jen na cenu akcie. Cena bez kontextu (zisk, růst) nic neznamená.
• ✓Kupovat podle pocitu nebo tipu od kamaráda.
• ✓Hledat jistotu. Žádný ukazatel nezaručí výnos — cílem je rozhodovat se informovaně.
• ✓Nediverzifikovat. Jedna akcie není portfolio.

Když si na tahle čtyři čísla zvykneš, přestanou pro tebe být akcie záhadou a začneš se rozhodovat s chladnou hlavou.

Není investiční doporučení. Ukazatele slouží k vlastnímu úsudku — rozhodnutí je vždy na tobě.